【南宫28】国际现货频现低点国内有色风声水起

上周，上期有色金属指数暴跌1.87%，全球股市动荡不安和原油新高都对基本金属价格包含冲击，上期有色金属指数在周初大幅度暴跌后继续企稳，最后报收于2047.06点。　　从宏观面来看，近期指数上行压力主要来自于全球风险资产的挤兑潮。

2016年年初以来，CNY和CNH分别升值1.39%和0.7%，去年8月汇改以来则分别升值6.04%和6.43%。　　从基本面来看，春节邻近，现货市场淡季特征显著，期货盘面的纠葛走势充分反映了现货市场的冷清。

以铜市场为事例，进口铜流向使整体货源充足，再加下游消费逐步转弱，市场呈现出供大于求的局面，铜价声浪遇阻。　　但价格暴跌后，电铜与废铜价差很快收窄，废铜商惜售情绪较高，加之炼厂惜售，对铜价又构成一定的承托。短期来看，有色金属现货市场仍将保持此种交投酸甜的局面。　　未来发展后市，人民币汇率仍然是辨别价格趋势的核心要素。

后市还须要仔细观察人民币为短期升值还是中长期较慢升值，若是前者，终将激化市场动荡不安，带给短期做空动能;若为后者，则将推升沪伦铜比值趋势性走高，对沪市金属价格构成一定承托。　　预计本周上期有色金属指数将正处于波动率往下、价格走平的状态。

　　影响有色金属板块的因素及投资机会　　近期影响有色金属板块的主要因素还包括供给末端改革、行业限产保价、美联储加息预期等,其中供给末端改革的力度及程度、下游市场需求完全恢复沦为有色金属价格的能否转入下降轨道的中长期因素。　　目前来看,根据追踪情况,国内大规模去生产能力还并未进行,右侧交易机会有可能还须要更进一步等候。

而下游市场需求确认、依势转型的加工类企业更容易还清业绩,如转型升级中的铝加工企业,可注目近期暴跌行情中错杀的大位快速增长低估值个股,如利源精制、亚太科技,铜加工企业可注目回头环保、高性能路线的博威合金(目前清盘)及进占新材料产业、具备军工概念的楚江新材。　　小金属方面,长年可注目粘合钕铁硼材料对铁氧体的替代起到。随着汽车电子自动化程度的提升和对节约能源高效的拒绝,粘合钕铁硼在车电机中的用量渐渐减少,对传统汽车电机中的铁氧体具备替代性。

　　(1)供给侧改革一旦生产能力膨胀,2016年面对大机会　　行业长年低效益倒逼供给侧改革,最必要的方法:生产能力膨胀+兼并重组。　　国内有色金属行业固定资产投资向上拐点已首次经常出现是减产现象经常出现的深层原因,近期中国主要冶金商的牵头减产意味著生产能力膨胀大战早已首演.一旦生产能力膨胀超强预期,2016年有可能面对大机会。　　在目前国企改革背景下,通过兼并重组构成不具备全球范围类抗衡能力的综合类矿业公司,也是有色行业供给侧改革的理应之意。

　　(2)新材料步入发展机遇　　新材料行业供给外侧是匮乏的,尤其是国内急切需要突破受制于人的关键战略材料.从中国生产2025重点领域技术来看,新材料终将取得国家史无前例的反对步入发展机遇。　　(3)新能源汽车产业链长年不具备投资价值　　2016年上半年以前,锂供需情况无以获得减轻.同时,下游不具备承受能力,锂盐价格还不具备较小的下跌空间。

　　工信部将编成有色金属十三五规划希望“回头过来”　　1月19日从工信部得知，发展改革委和中国五矿集团公司1月17日在北京联合的组织开会“回头过来”研讨会。工业和信息化部回应，将编成国家工业和通信业回头过来“十三五”规划和有色金属工业“十三五”发展规划，增大对境外资源研发和生产能力合作工作的引领和反对。　　在我国大力实行“一带一路”战略，建构开放型经济新体制的总体布局下，减缓企业“回头过来”，大力利用“两种资源，两个市场”，对于构成优进优出、内外同步的开放型产业新格局，培育国际合作和竞争新的优势具备最重要意义。

五矿集团是国内矿业企业“回头过来”的排头兵，其宝贵经验有一点业内了解自学和糅合。　　工信部将扎根行业管理职责，综合运用现有政策手段，前进部门同步，强化顶层设计，完备工作机制，为企业“回头过来”建构较好的政策环境和服务体系，将重点积极开展以下工作：一是强化统筹规划。　　编成国家工业和通信业回头过来“十三五”规划和有色金属工业“十三五”发展规划，增大对境外资源研发和生产能力合作工作的引领和反对。

大力总结并推展五矿等企业“回头过来”成功经验。　　二是增大政策反对。研究实施根本性境外投资项目反对的政策措施，完备与银行等金融机构间的合作机制，搭起产融合不作平台，希望企业“回头过来”，造就国内装备、技术、服务等集群输入。

　　三是完备境外投资服务体系。会同有关部门完备“回头过来”部际联席会议制度，反对创建专业的境外投资服务平台和服务机构，及时将企业“回头过来”重点项目划入双边、多边自贸协议，高层对话机制以及政府间合作目录，强化与国外工业主管部门合作交流，维护我国企业境外投资合法权益。

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